并购重组新规落地：证监会优化上市公司交易机制

5月16日，中国证监会正式发布修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》，在简化审核流程、创新交易工具、提升监管包容性等方面作出多项优化调整。
据证监会介绍，此次修订标志着“并购六条”相关措施全面落地，是深化资本市场改革、推动高质量发展的重要举措。新规旨在通过优化并购重组规则，激发市场活力，提升上市公司质量，助力产业结构升级和经济结构调整。
具体来看，修订内容主要包括以下方面：
首先，建立重组股份对价分期支付机制。新规延长了股份购买资产注册决定的有效期至48个月，并允许上市公司与交易对方在强制业绩承诺下选择分期支付或业绩补偿方式履行义务。分期发行股份时，虽无需重复审核注册，但需强化信息披露，中介机构需严格核查，监管部门也将严肃追责。
其次，新设重组简易审核程序。对于符合条件的重组交易，无需证券交易所并购重组委审议，中国证监会将在5个工作日内作出注册或不予注册的决定，显著缩短审核时间。
第三，明确上市公司吸收合并的锁定期要求。被吸并方控股股东、实际控制人及其关联人需遵守6个月锁定期，构成收购的则适用18个月锁定期；其他股东则不设锁定期。
此外，新规鼓励私募基金参与并购重组，引入“反向挂钩”机制。私募基金投资满48个月的，第三方交易中锁定期从12个月缩短至6个月，重组上市中非控股股东锁定期从24个月缩短至12个月。

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