在一个充满变革的时代背景下，乔英伦的故事如同一面镜子，映照出无数追梦人在中国创投领域的奋斗与探索。2012年，当微信用户突破2亿大关，4G牌照即将发放，O2O大战初露锋芒时，这位怀揣梦想的少年正站在人生的十字路口，面临着金融、咨询、地产、快销等多个热门行业的选择。
乔英伦，一个积极乐观、思维活跃的青年，因对市场营销的热爱而踏入这一行业。然而，他很快发现，管理咨询虽然看似包罗万象，但实则难以触及真正的落地实践。于是，他将目光投向了更具影响力的金融行业，带着对未来的憧憬，毅然加入了华兴资本。
在华兴资本，乔英伦从一名普通分析师起步，凭借敏锐的用户洞察和卓越的交易执行力，迅速崭露头角。他先后参与了豌豆荚、哔哩哔哩、猫眼、斗鱼等多起重量级交易，逐渐在华兴资本内部崭露头角。八年后，他晋升为华兴最年轻的董事总经理，书写了一段传奇的职场经历。
随着产业升级的浪潮，乔英伦的视野也从消费、文娱、游戏、社交等领域拓展到了更具技术壁垒的领域。他先后投资了AI领域的生数科技和具身智能企业星海图，始终站在技术演进与商业实践的交汇点，引领着行业的创新发展。
近日，星海图宣布完成新一轮超3亿元人民币融资，作为背后的推手，乔英伦接受了钛媒体创投家的采访。在采访中，他分享了自己对AI及大模型行业的看法。他认为，当前AI行业的发展已经迈入了新的阶段，用户能够看到AI的思考过程，并找到逻辑投射，从而极大地提升了用户的信任度。这与移动互联网的崛起有着异曲同工之妙。
对于未来半年到一年内是否有黑马产品杀出，乔英伦表示这是一个未知数，但取决于几个关键问题的解决。他提到，AI的使用习惯是否已经被充分培养、国产芯片的适配与容错空间以及算力成本的下降都是影响AI生态繁荣的关键因素。
在谈到投资人对AI的投资意愿时，乔英伦指出，现在投资人的态度出现了一些有趣的分化。一些人认为行业已经向前迈出了一步，但持续迭代模型能力仍然非常重要；而另一些人则更加看重生态的繁荣度，期待更多的应用公司能借助好的模型发挥出更好的效果。还有一些产业投资人认为国产芯片开始适配大模型是一个利好。
在交易层面，乔英伦表示，尽管市场预期很高，但大家更关注的是产品本身的价值和实际成果。他认为，当前所谓的“热闹”更多是表面现象，市场是否回暖需要更清晰的定义。他提到，许多投资人倾向于先投一轮大厂高管或行业牛人即将创业的项目，但单笔交易金额未必增加。
在谈到当前AI热潮是否已在交易层面带动了某些活跃赛道时，乔英伦表示尚未看到因DeepSeek而迅速崛起的全新赛道。他认为，当前的创新逻辑主要体现在两个方面：一是在现有场景中提升运营数据和收入表现；二是基于更易用的模型开发出满足更多用户需求的新功能。这两种路径都具有可行性。
对于国内大模型的终局，乔英伦表示很难给出一个特别负责任的回答。但他认为，像DeepSeek这样的开源模型可能最终只有一两家能存活下来，大厂会坚持使用自己的模型，中型厂商会逐渐走向垂直化，而更小的厂商可能会更加碎片化。
在谈到具身智能领域时，乔英伦表示这是通往通用人工智能的重要硬件载体和桥梁。他认为，整个行业依旧在很初期的阶段，任何事情和变化都有可能发生。对于新兴事物，需要抱着开放的心态和眼光来看待。
在谈到大模型交易的估值时，乔英伦表示现在不可能再依靠发布一个“超级Demo”就能轻易推高公司的估值。他强调，模型能力只占科技公司整体价值的一部分，衡量科技公司估值和竞争力时更多关注的是用户量、活跃度、使用时长、收入和利润。
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