美国关税政策冲击：2025年全球终端市场增长或将放缓

据TrendForce集邦咨询最新调查显示，美国近期公布的关税政策对全球终端市场产生显著影响，2025年AI服务器、服务器、智能手机和笔电等领域的出货量预期将出现不同程度的下调。
2025年第一季度，服务器、智能手机和笔电的出货表现优于预期，主要原因是厂商为规避美国关税而提前出货。然而，供应链仍在评估如何应对因关税增加的生产成本，美国价值的认定方式（品牌国家或制造地）成为市场关注的焦点。
TrendForce集邦咨询提出了两种下修展望情境。基础情境假设20%的美国价值认定偏向“属人”原则，即以品牌方国家类别为主，美系品牌较易获得整机或系统豁免；悲观情境则预计关税冲突可能因各国反制措施而升级，美国价值将严格以生产地为依据，可能引发更大的市场调整。
在AI服务器市场，基础情境下，美国价值规定可能部分抵消关税冲击，同时墨西哥未被列入加征关税范围，ODM厂商可通过墨西哥向美系客户供货，并在USMCA协定下获得豁免。然而，市场仍面临诸多变量，例如全球经济环境不稳定可能导致OEM或CSP客户延缓采购，2025年AI服务器出货年增率预计下修至24.5%。若关税冲突升级，全球性通胀或消费力下降可能进一步抑制需求，出货年增率可能降至18%左右。
服务器市场方面，美国关税政策预计会导致当地企业资本支出紧缩，2025年下半年IT设备采购预算趋于保守，全年服务器出货年增率将下调至5.4%。在悲观情境下，若关税政策扩展至半导体和基础运算核心零部件，全球供应链成本压力增加，服务器出货年增率可能进一步降至2%。
智能手机市场同样受到冲击。中高端手机可能通过宽松解读美国价值规定而避开关税，但低端或入门款手机品牌难以避免影响。消费者信心不足和消费降级趋势将进一步抑制需求。在基础情境下，2025年智能手机生产量年增率预计与前一年持平；若全球经济表现恶化，产量可能转为年减5%。
笔电市场方面，PC OEM厂商自2024年第四季起已提前向美国出货以应对潜在关税冲击。2025年4月新政策公布后，东南亚拥有成熟组装基地的美系品牌持续出货，非美系品牌则暂缓以观望政策变化。基础情境下，2025年笔电ODM出货年增率预计下修至3%；若形势恶化，年增率可能进一步降至2%。

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