谷歌母公司Alphabet近日发布了其2024年第四季度及全年财报，结果显示业绩未达市场预期，导致盘后股价急剧下挫，一度跌幅超过8%，几乎抹去了2025年以来的所有涨幅。在财报发布前，Alphabet的股价曾触及207.05美元的历史新高。
具体来看，Alphabet在2024年第四季度实现了965亿美元的营收，同比增长12%，尽管业务依旧强劲，但仍略低于市场预期的966亿美元。其中，Google Services营收为841亿美元，同比增长10%，主要受到Google搜索、YouTube广告等业务略有下滑的影响。而Google Cloud业务则实现了30%的同比增长，营收达到119.55亿美元，这一增长主要由Google Cloud Platform（GCP）核心产品、AI基础设施和生成式AI解决方案的推动，但仍低于市场预期的121.9亿美元。
值得注意的是，尽管整体营收略低于预期，但Alphabet的盈利表现却超出市场预期。其净收入增长28%，每股收益（EPS）达到2.15美元，高于预期的2.13美元。首席执行官Sundar Pichai表示，公司的业绩展示了其全栈AI创新方法的强大优势，同时也证明了核心业务的持续强劲。他强调，公司对未来的机会充满信心，并计划在2025年投资约750亿美元的资本支出以加速发展。
然而，在云计算领域，尽管Google Cloud业务实现了30%的同比增长，但仍低于市场预期，且面临着来自亚马逊和微软等竞争对手的激烈竞争。谷歌利用GCP核心产品推动AI基础设施和生成式AI解决方案的发展，但其在AI用户层方面的表现却略显不足。尽管拥有大量的技术领先优势和分发渠道，但并未能转化为广泛的用户接受度。例如，最近OpenAI发布的Deep Research功能在Gemini 1.5 Pro中得到了集成，但并未引起足够的关注。
谷歌的广告业务也呈现出疲软态势。尽管Google Services的营收在第四季度增长了10%，达到841亿美元，但这一增速仍低于市场预期，也是导致股价暴跌的主要原因之一。在全球经济不稳定、广告市场预期不稳定以及竞争愈加激烈的情况下，谷歌的广告业务面临着巨大的挑战。特别是随着AI浪潮的兴起，meta、微软等竞争对手正在虎视眈眈，跨境门槛也在不断降低。
同时，谷歌还面临着来自监管机构的巨大压力。在全球范围内，监管机构都在加大对科技行业的打击力度，而谷歌则是其中的重点对象之一。例如，在2024年9月，谷歌被判滥用垄断力量打击竞争对手，被罚24亿欧元。谷歌还面临着多起反垄断案件的调查和诉讼，包括非法滥用Andriod移动操作系统和Adsense广告业务等。这些诉讼和调查不仅给谷歌带来了巨大的法律风险，也对其业务发展产生了一定的影响。
在AI大模型的发展策略上，谷歌也面临着开源与闭源的选择问题。与meta和微软等竞争对手相比，谷歌在AI产品的推广上更加偏向封闭策略。尽管谷歌推出了TensorFlow等开源工具，但在AI产品的实际应用中却更加注重深度集成到搜索引擎和云计算平台中。然而，这种封闭策略并未能带来广泛的用户接受度，特别是在消费者端市场上。相比之下，坚持开源策略的meta似乎目前代表了未来AGI的方向，并在股价上有所体现。
为了应对当前的挑战，谷歌正在采取一系列措施。例如，在本周一，谷歌向美国员工推出了自愿离职计划，涉及Android、Chrome、Google Photos等关键产品部门以及Pixel、Fitbit和Nest等硬件产品线。这一计划旨在减少员工数量、降低成本并提高运营效率。同时，谷歌还计划加大在AI基础设施方面的投入，以加速AI大模型的发展和应用。
随着AI技术的不断发展和应用，科技巨头之间的竞争也日益激烈。在未来几年甚至几十年内，AI大模型将成为决定这些科技巨头座次的关键因素之一。然而，在短期内，如何解决技术创新与市场接受度之间的矛盾、平衡资本开支和利润之间的关系以及应对监管机构的压力等问题，将是这些巨头共同面临的挑战。
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