在《招股书》中用330次“元宇宙”，来描绘自己上市后的美好前景的飞天云动终于正式登陆港交所。
首先恭喜飞天云动成功上市，用了不到3年的时间，摇身一变，成为了自己描述中的“中国元宇宙第一股”，在领跑科技的道路上又前进了一步。
虽然飞天云动已成功上市，但关于“飞天云动是否在蹭元宇宙概念”的争论还在继续：
有人表示飞天云动就是狂蹭元宇宙热点，做ToB营销业务的，为了蹭元宇宙概念，把功劳硬按在VR上。
也有人表示非常看好飞天云动，第一家元宇宙内容、工具公司上市，在一定程度上，为元宇宙产业发展提供了新的思路，未来会有更多的公司跑出来。
还有人表示质疑，飞天云动到底有多大能力可以实现元宇宙梦？飞天云动的元宇宙梦从概念到现实，还需要走多远的路？到底是昙花一现的泡沫，还是遥遥无期的可能？
其实直到2021年，飞天云动还一直叫做“掌中飞天”。
2010年，掌中飞天推出了以功夫明星成龙为形象的手游《大兵小将》，一炮走红手游市场。
但是，彼时的智能手机还未普及，掌中飞天的高层认为，未来公司的方向一定不是围绕游戏展开的。
所以到2017年的时候，该公司进行了第一次业务转向，将重心放到了VR/AR内容服务，并推出了VR/AR SaaS平台，同年，掌中飞天就在新三板挂牌上市。
2021年12月，终止上市两年后的掌上飞天，将公司名称改为现在的飞天云动，并宣布正式进军元宇宙领域。
在2022年8月举办的郑州元宇宙产业高峰论坛上，北京飞天云动科技有限公司合伙人、副总裁兼CMO韩沂哲表示，站在飞天云动的角度上，做元宇宙就是要把所有2D世界或者现实的世界，向3D内容、向三维的世界进行转变。
去年底，飞天云动就上线了飞天元宇宙平台，这是一个3D虚拟空间，入驻的用户可通过系统提供的开发引擎自主创建角色和空间，进而将平台打造成虚拟社区，目前还属非常初步阶段。
虽然与国外“元宇宙第一股”Roblox一样，都是从做游戏发行平台，转型跨界进入元宇宙领域。但他们还是有本质区别，飞天云动切入元宇宙的入口并不是游戏，而是AR/VR的内容与服务，虽然招股书中写的是国内元宇宙场景应用层的领先服务商，但我觉得他更适合领先的元宇宙营销服务商。
从主营业务情况来看，AR/VR营销服务是公司目前的主要收入来源。业务的模式是“我开发且帮你用”，按服务表现结果及营运效果向客户收取费用。
公司基于自身内容开发能力及媒体资源（与媒体平台及其代理合作），为客户提供包括制定AR/VR服务计划、设计AR/VR互动内容、投放AR/VR互动内容、收集、监测及优化数据及反馈等AR/VR营销服务，从而实现客户的业务目标，如增加品牌曝光度和提升品牌知名度。公司合计共为超过50名广告客户提供AR/VR营销服务及推广超过250件广告产品，大部分为应用程式及网站。
AR/VR内容业务是公司目前的第二大收入来源。业务模式是“我开发，你来用”，一般在提供内容产品时向客户收取一次性的费用。
公司利用自行开发的AR/VR开发引擎，根据客户的需求提供定制化的内容。客户将此运用到其业务中，并提供予终端用户使用。
各行业客户均有覆盖，包括娱乐、教育、文旅、技术、保健及汽车等，为终端用户带来虚拟世界的多元化和沉浸式体验。公司合计为超过60名客户提供了AR/VR内容，并且积累了超过150个AR/VR内容项目开发经验。
值得一提的是，飞天云动是百度元宇宙平台“希壤“的内容开发商、腾讯”千帆计划“的合作伙伴，以及京东、腾讯在元宇宙内容生产商的合作伙伴。
AR/VRSaaS服务目前收入占比较小。业务模式是“你开发，你使用”，向客户收取订购SaaS产品的订阅费或开发定制SaaS解决方案的费用。
公司通过从AR/VR内容及服务业务不断积累的经验，在AR/VR SaaS平台上提供标准化解决方案。AR/VR SaaS平台赋能客户自己生成、发布及利用相关AR/VR的内容。
具体而言，公司在saas平台上提供标准化模块及开发工具，付费用户或合作的媒体平台或其代理可以基于此定制开发AR/VR互动内容。内容制作完成后，媒体平台或其代理会在AR/VR互动内容中创建广告空间，广告方可将自己的广告嵌入广告空间。当用户访问媒体平台时，可点击AR/VR互动内容链接。
公司IP业务目前没有什么收入，主要是向客户授出IP权（主要为第三方采购），让客户能够开发游戏、动漫、电视剧、电影等作品。未来公司重心主要转移至使用IP资源来支持AR/VR业务，并根据个别情况授出IP权，以满足特定客户需求。
就商业逻辑而言，飞天云动本质上是一家营销服务的公司。但AR/VR业务，是实现元宇宙图景的基建之一，IP是打造元宇宙营销爆款的核心。如此看来，飞天云动所展现的业务更符合元宇宙营销。
众所周知，元宇宙的搭建十分仰赖技术能力，而这一点恰恰是飞天云动的短板。
作为一家有着“元宇宙”概念的前沿公司，其研发费占比较少。2019-2021年，飞天云动的研发费用分别为1142.5万元、1504.6万元、2170.3万元，2022年Q1研发费用为815.2万元，其研发开支比也从4.6%下滑到了3.6%。
这也导致飞天云动仅有5项发明专利、1项设计专利，以及在申请3项发明专利。
不过，飞天云动已表示，接下来会强化AI算法能力和画面渲染能力、强化内容创作方面的标准化及流程打造、进一步提升AR/VR技术。
虽然褪去“元宇宙”的外衣，我们能够发现飞天云动内在的商业模式依然“质朴”，但是鉴于现阶段AR/VR行业的高速发展，飞天云动的业绩表现对资本市场来说吸引力足够。
但关键还是在于，上市之后，飞天云动的元宇宙故事如何续写，我们将持续关注。
本文链接：http://www.28at.com/showinfo-40-510-0.html浅析“元宇宙第一股”飞天云动今日上市
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