2025年4月底，集成灶上市公司2024年年报陆续发布。虽然下滑已在意料之中，但营收净利润均双双暴跌还是如同一记重锤，打破了行业表面的平静。曾经炙手可热的集成灶赛道，如今深陷业绩滑坡的困局，4家头部上市公司火星人、浙江美大、帅丰电器、亿田智能无一幸免。是什么引发了这场市场寒冬？集成灶企业又该如何在寒冬中寻得破局生机？
上市公司财报数据惨淡，行业下滑态势明显
从发布的年报数据来看，集成灶行业4家上市公司火星人、浙江美大、帅丰电器、亿田智能的业绩均出现了显著下滑，尤其是净利润均呈现暴跌（见表1）。
表1 4家集成灶上市公司2024年财报数据
数据来源：《电器》杂志社整理
分企业来看，火星人作为独占行业规模第一的企业，此前几年营业收入一直保持在20亿元以上，2021年巅峰时刻营业收入更达到23.19亿元。2024年，火星人营业收入下滑至13.76亿元，回到2019年的水平，但仍是行业唯一一家超过10亿元的企业。即使营收净利润双双下滑，火星人依然保持较高的消费费用投入。2024年，火星人销售费用支出3.82亿元，销售费用率高达27.73%，为上市以来的最高水平。
作为“集成灶第一股”，浙江美大过去5年营业收入一直保持在16亿元以上，且在2021年时超过20亿元，达到21.64亿元。随后，浙江美大营业收入持续下滑，2024年更跌破10亿元，为8.77亿元。
帅丰电器2024年的业绩表现同样惨淡，营业收入降幅接近一半，降幅是4家上市公司中最大的。不过，帅丰电器的净利润降幅是4家上市公司中最低的，但也达到68.21%。在业绩大幅下滑的背景下，帅丰电器的高比例分红方案引发了广泛关注。帅丰电器宣布，每10股派发现金红利3.25元的分红方案，预计总派发金额为5960.90万元，占净利润的98.85%。
亿田智能的营业收入也降至10亿元以下，为7.03亿元，同比下降42.73%；净利润降幅在4家上市公司中排第二名。亿田智能也保持较高的销售费用占比，2024年销售费用为1.54亿元，同比下降46.48%，销售费用率为21.9%。
集成灶行业的四家龙头企业业绩下滑，也基本反映出行业整体市场表现的低迷。据《电器》记者了解，2024年，集成灶行业呈现出量价齐跌的局面。同时，奥维云网数据显示，2024，中国集成灶市场累计零售额为173亿元，同比下降30.6%。其中，线上累计零售额为26.47亿元，同比下降38.84%。
截至4月27日，已披露2025年第一季度业绩报告的集成灶上市公司只有浙江美大。2025年第一季度，浙江美大营业收入为9836.38万元，同比下降63.97%；归母净利润为779.38万元，同比下降89.90%。
其他企业尚未发布2025年第一季度财报，但从第三方监测数据来看，集成灶当期市场表现并不理想，量额齐降，且相较于2024年第一季度，降幅会继续扩大。
奥维云网（AVC）监测数据显示，2025年第一季度，集成灶零售额为25亿元，同比下降34.5%；零售量为29万台，同比下降29.0%。此外，集成灶在厨电品类中的市场份额已从2015年高峰期的15.6%回落至8%左右。
地产遇冷与消费降级双重绞杀
事实上，自2023年第二季度起，集成灶行业就结束了多年来的高增长态势，进入换挡期，市场规模开始步入下滑通道，且降幅持续扩大。可以说，集成灶行业正陷入寒冬之中。
对于市场表现不佳，业内认为主要是大环境所致。集成灶的市场需求高度依赖新房装修，属于房地产后周期行业。当前房地产市场的黯淡，消费者购房意愿下降，装修需求随之减少，拖累了集成灶市场的表现，消费需求锐减。某业内人士在接受《电器》记者采访时表示，集成灶销售高度依赖新房装修，规模占比达到80%；厨房换新和老旧小区装修时，因使用习惯难改变、需要更改排风口等原因，选择集成灶的比例并不大；同时，受产品下排风，以及单价较高等因素影响，精装修开发商原则上不会选择集成灶。因此，新房市场持续走低，对集成灶行业的打击非常沉重。
另一个原因是，集成灶单价偏高，因此在经济不景气时会受到一定影响。“通常集成灶价格接近1万元甚至更高，但分开购买吸油烟机、燃气灶和蒸烤产品，会有很多更低价格的选择，即使头部品牌的一套烟灶产品算下来比集成灶贵1000元左右，也会因为品牌信任度更高而被更多消费者选择。如果是烟灶消三件套，那价格就会更低。所以消费降级时，相比传统烟灶产品，集成灶受到的影响更大。”某传统厨电企业代表详细解释道。
总的来说，在房地产市场前景不明朗的情况下，想要改变集成灶行业承压前行的现状，并非易事。在等待相关利好政策，等待房地产市场迎来新机遇的同时，集成灶企业要想方设法挖掘存量市场需求。尤其是在以旧换新成为家电行业主旋律的当下，满足存量市场需求，才有望为集成灶行业规模继续扩张带来新的核心引擎。
如何破局寒冬寻生机？
市场规模从高峰期的250亿元缩水至2024年的173亿元，集成灶行业的竞争压力不言而喻。其中，尤其是中小企业生存压力增大，行业洗牌加速，更是有一些曾经在行业中曾占有一席之地的企业悄然退出市场竞 争。
然而，依然有许多企业还在行业中坚守，没有“躺平”等待房地产行业回暖，而是主动破局。
首先是抓住以旧换新契机，培育存量市场新增长点。虽然相比其他品类，集成灶行业在以旧换新方面的宣传相对要少一些，但从各集成灶企业发布的年报以及企业活动中可以看出，行业非常重视以旧换新。
随着以旧换新政策的深入推进，旧厨改造正成为集成灶行业新的增长点。为了打开这一存量市场潜在增量，部分集成灶企业配合以旧换新活动提供旧改服务，针对不同厨房场景和个性化的烹饪需求，提供水路、电路、橱柜改造的“打包”服务，让换新变得简单。
此外，还有部分企业通过进行产品创新、卷参数，来提高产品价值，激活更多消费需求。从AWE2025可以看出，集成灶企业持续加大产品投入，不断推出新产品，并且越来越多的企业将业务从单一的集成灶延伸至集成灶+集成水槽，探索更多的发展空间。从财报也可以看出，集成灶头部企业并未因市场低迷而减少研发投入。其中，浙江美大研发投入占营业收入的比例有所提升，2024年研发投入金额为3736.17万元，同比下降35.09%，占比提升0.82个百分点。
在集成灶行业深度调整的当下，“躺平”被动等待房地产行业回暖无异于守株待兔，注定会被市场浪潮所淘汰。唯有主动出击、积极求变，以创新思维探索多元突围路径，方能在激烈的市场竞争中破局而立，实现从困境突围。
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