存储器市场回暖：第二季合约价全面上涨

存储器市场迎来新一波上涨行情。据业界消息，DRAM和NAND Flash大厂纷纷实施减产策略，AI需求强劲成为重要支撑。尽管市场原预期存储器产业复苏将在2025年下半年明朗化，但近期各原厂释放的信号显示，NAND价格已成上涨共识，DDR供应吃紧也将延续涨势，甚至此前供过于求的DDR4产品也传出4月有望止跌回升。
市场分析指出，尽管第一季度仍处于传统淡季，终端市场需求尚未全面复苏，但受关税影响，供应链提前拉货，推动存储器库存水位下降。低价货源减少，报价反应快于市场需求。即便第二季度需求未显著改善，OEM厂商为避免后续价格上涨，已提前采购，合约客户回补库存，LPDDR5等产品价格在第二季度迎来上涨。
调研机构此前预计，2025年第一季度传统DRAM价格将下跌8%至13%，第二季度跌幅或控制在5%以内。然而，由于服务器DRAM报价强劲，三大DRAM厂商逐步减少DDR4产能，转而投向HBM等高需求产品，避免DRAM价格持续下滑。业界预计，DDR5价格4月将再度上涨，DDR4价格也有望触底反弹，涨幅约10%。
现货市场同样出现惜售现象，多家模块厂商在库存去化后加快备货，以应对未来可能的价格上涨。例如，宇瞻针对DDR3和DDR4进行策略性备货，以降低后续成本。
NAND市场方面，供过于求的局面因原厂减产得以改善。据调研机构此前预测，NAND价格将在下半年回升，但受我国政府“以旧换新”政策推动，手机销售改善、AI需求带动企业级大容量SSD增长，叠加供给端减产，第二季度NAND价格已提前反弹。
近期，闪迪宣布自4月1日起提高旗下NAND产品价格，涨幅超10%。三星电子和SK海力士虽未正式发函，但下游客户已收到涨价暗示。长江存储旗下品牌致态也从4月起调涨提货价格，涨幅或超10%。美光最新财报显示，其2025财年第二季度表现亮眼，预计第三季度营收将创新高，主要受益于数据中心和消费市场对DRAM和NAND需求的增长。
目前，供应链库存水位已趋于健康，上游NAND原厂库存约4个月，模块端约3至4个月，下游终端库存仅约2个月。这意味着需求回升时，下游拉货速度将最为显著，中上游厂商已为市场复苏做好准备。

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