阿里云优惠券 先领券再下单
文 / 道哥
当电商市场还在为“存量竞争”而焦虑时，阿里巴巴却抛出了一份“未来三年，闪购与即时零售要新增1万亿成交额”的“增量计划”，并承诺“将在未来三年持续投入3800亿元用于AI资本开支。”
在阿里的规划中，一边是即时零售的价格大战，争夺最基础的消费人群；另一边是“AI优先”的技术加码，争夺最前沿的生产力。这看似分裂的双线作战，究竟是“上下齐攻”的组合拳，还是一场代价高昂的豪赌？重新整装启航的阿里，又想走向一个怎样的未来？
尽管早已进入9月份，但二季度外卖大战的激烈战况，相信不少人还历历在目。
美团、淘宝、京东三大巨头激烈碰撞，中小商家被迫卷入，消费者抢券下单，骑手接单量暴增......关于“外卖大战”的话题甚至一连几个月都热度不减。
而随着8月中下旬，三家公司陆续披露了2025年二季度财报，大战来到了一个阶段性总结的时刻，我们也得以一窥当前战局究竟谁赢谁输。
据最新财报显示，二季度，外卖大战让三家公司的利润曲线出现了不同程度的下跌：美团营收达918亿元，同比增长11.7%，但经调整净利润仅为14.9亿元，同比大幅下跌89%；京东同期收入同比增长22.4%，创三年内增速新高，经调整净利润为74亿元，同比下降49%；阿里收入则同比微增2%，经调整净利润同比减少18%至335亿元。
图源：阿里巴巴财报
同时，据瑞银最新报告显示，目前外卖市场格局已从过去的美团占74%、饿了么占13%、其它占7%，转变为美团占65%、饿了么占28%、京东占7%。
从这些数据不难看出，阿里和京东凭借电商、物流等其他核心业务的利润，还能带一带外卖，整体业绩受大战影响相对较小，美团则由于核心外卖业务被冲击，利润下跌最多、市场份额也在缩减，可谓是损失最大的。
而从整体战略来看，阿里巴巴在此轮大战中获得的战略性收益似乎更为显著。
据阿里巴巴中国电商事业群CEO蒋凡在电话会中透露，借助淘宝闪购，阿里巴巴不仅成功将饿了么融入淘宝生态，初步验证了其“近场电商”战略的可行性，淘宝闪购也拉动了淘宝8月DAU高达20%的增长，带动了手淘大盘用户活跃天数的提升。同时，流量上涨还带来了广告和CMR业务（客户管理收入）的提升，减少了淘宝本身的市场费用投入。
正是基于淘宝闪购4月上线以来的表现和战略地位，蒋凡预计，未来三年内随着百万品牌门店入驻，闪购和即时零售将为平台实现1万亿交易增量。
这万亿增量应该并非业务画饼。要知道，今年8月，淘宝闪购的日订单峰值达到1.2亿单，周日均订单量达到8000万单，整体的月度交易买家数已达到3亿，对比今年4月增长了200%。
而即时零售业务，阿里巴巴最大的杀手锏，应该还是将整个阿里体系都引入到即时零售生态中。比如，不久前，阿里将淘天集团、饿了么与飞猪整合为“中国电商集团”，试图通过飞猪的出行场景为闪购带来潜在消费人群，饿了么的本地配送能力则为即时零售提供支撑，最终形成消费生态闭环。
图源：阿里官网
正如华创证券分析师饶临风在社服行业2025年中期投资策略中所指出：“本地生活乃至综合电商平台企业借助效率及规模优势，通过即时零售进一步拓宽了履约能力与线下消费场景的深度融合，同时亦开启了平台向上游供应链或线下渠道的渗透扩展进程。”
因此，《智百道》认为，未来阿里巴巴闪购与即时零售的1万亿增量或将主要来源于两个层面：其一，是闪购模式本身因其高频特性带来的用户购买频次提升和GMV渗透率提高；其二，则依赖于即时零售继续整合盒马、高德的“到目的地”等业务，在非餐品类（如3C数码、美妆个护、生鲜百货）加速渗透，进而从广阔的本地生活市场中切割下的更大蛋糕。
在阿里的三年规划里，还有一个重要数字是3800亿的AI资本投入。
自2023年吴泳铭接棒阿里CEO，为阿里云定调“AI驱动、公共云优先”战略后，阿里云就开始向AI云转变。也就是说，AI不再是其云业务的一个服务板块，而是驱动所有业务增长的底层动力和价值核心。
而阿里云的战略意图也十分清晰：通过超前的、饱和式的投入，构建从芯片、框架、模型到应用的全栈AI能力，形成竞争对手难以短期复制的技术壁垒和规模效应，力求在智能时代保持领先。
据阿里CEO吴泳铭在财报电话会上透露，过去四个季度，阿里在AI基础设施和AI产品研发上的累计投入已经超过1000亿元。并且，这些巨额的资本投入已开始有了回馈。
近期，通义AI大模型实现“N连发”，开源新版本Qwen3非思考基础模型、推理模型和AI编程模型，分别斩获基础模型、编程模型、推理模型等主流领域全球开源冠军。
据财报显示，2026财年第一季度财报（即自然年2025年二季度），阿里云收入同比加速增长26%，创下三年新高，其中AI相关收入连续八个季度保持三位数增长，占阿里云外部商业化收入的比例已超过20%。
图源：阿里巴巴
这些数据表明，阿里巴巴前期的AI投入已经开始兑现为产品价值和业绩增长。
而接下来的3800亿投入，其主要去向也较为明确且集中：一是用于采购AI芯片（如NVIDIA GPU）和建设数据中心，以支撑千问大模型的训练和推理需求；二是支持“AI芯片供给的B计划”，即通过自研、国产替代和多元方案应对可能出现的供应链风险。
这里值得一提的是，自2018年阿里巴巴成立“平头哥”半导体以来，其在芯片领域的探索就备受瞩目。但无论是早期高调亮相的含光800，还是在SPECint2017测试中拿下高分成绩的倚天710，阿里的自研芯片都在整体供给与客户体验上走得很慢，鲜有大规模客户案例。
这是因为一方面，国内晶圆厂代工（如中芯国际）的先进制程的产能、良率以及与国际最先进水平的代差，短期内会影响芯片的性能、成本和供应稳定性；另一方面，硬件设计固然重要，但如果没有稳定的编译器、算子库、开发者工具链与第三方应用支持，单片芯片也难以形成市场竞争力。
不过，《智百道》认为，自研芯片只是阿里寻求多元化芯片供应方案的方式之一，暂时未将打造一个独立且可盈利的芯片业务划入商业板块，其对阿里的真正价值应该在抵御供应链风险、提升算力供给的稳定性。
总之，在AI浪潮席卷全球的当下，阿里巴巴集团CEO吴泳铭将AI转型定义为“阿里巴巴发展26年后的再次创业”。这家中国互联网巨头正试图调整航向，驶向一片更广阔但也充满未知的水域。
新潮传媒创始人、董事长张继学曾在一次演讲中指出，AI不仅重构生产力，也催生出全新的流量与渠道形态。“在即时零售领域，AI正在推动‘人—货—场’逻辑的根本性重构，技术创新贯穿全产业链条，这不仅意味着效率革命，更标志着一个万亿级产业机遇的诞生。”
而结合此次阿里巴巴CEO吴泳铭和电商事业群CEO蒋凡的内部电话会议，不难发现，其核心内容几乎完全围绕着如何用AI重塑电商业务，以及如何将本地即时零售与电商主业更紧密地结合。
AI与即时零售，这看似风马牛不相及的两条业务线，实际上构成了阿里这艘巨轮转向的关键引擎，即用技术层面的驱动力（AI），激活并带动最重要、最高频的消费场景（即时零售）。
具体来讲就是，阿里希望AI作为“效率引擎”深度赋能闪购和即时零售业务的每一个环节，以提升整体效率和业绩。
比如通过智能需求预测与库存管理，让商品提前流向可能需要的地区，减少缺货损耗和滞销风险；通过实时物流调度与履约优化，将“小时达”甚至“分钟达”的体验标准化、常态化，同时尽可能压降单均配送成本；通过智能客服与售后，处理大量即时零售带来的售前咨询和售后问题，提升响应速度与用户体验等。
而即时零售对AI业务的价值，在于其每一次搜索、每一次点击、每一笔订单、每一条骑手的轨迹，都在帮助阿里优化其AI模型，使后者对用户偏好、本地生活消费习惯、城市微观商业动态的理解愈发深刻。
这些数据反哺并锤炼着阿里云的AI能力，使其提供的解决方案更贴合现实商业场景，从而吸引更多外部客户使用阿里云的服务，形成“数据-算法-体验”的正向循环。
可以看出，阿里正试图构建一个“多层级、全时段”的消费图景：从淘宝天猫的“多日达”，到闪购的“当日达/次日达”，再到即时零售的“小时达甚至分钟达”，AI作为大脑将整个供应链和消费体验无缝串联。
不过，《智百道》认为，即时零售本身是低毛利业务，加之巨头竞争伴随的高昂补贴，如何优化单位经济模型（UE）、尽快实现可持续盈利，对阿里来说仍是巨大考验。并且，美团在即时零售领域的优势明显，京东也在积极布局，这意味着阿里面临的是一场持久战。
总之，就目前来看，阿里的最终航向是成为AI时代商业世界的“水电煤”与“消费中枢”，其底层是强大、开放的AI和云计算基础设施，上层则承载着万物到家的消费场景。这条路充满机遇但也布满挑战。最新财报虽然昭示着阿里已顺利起航，但真正的考验还在后面。
*题图由AI生成
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