石头科技境外上市遇阻：增收不增利，投诉攀升，实控人套现引争议

近日，证监会国际司向12家拟赴境外上市的企业下发补充材料要求，其中科创板上市公司石头科技（688169）位列其中。这家以智能清洁机器人为主业的企业，正面临监管层对业务合规性、数据安全及股权结构的深度核查。3pQ28资讯网——每日最新资讯28at.com

根据证监会要求，石头科技需就三大核心问题作出说明：其一，公司及子公司涉及的增值电信业务、广告服务等是否取得合规资质，是否存在触碰外商投资负面清单的情形；其二，旗下网站、APP及小程序的用户数据收集规模、存储方式及第三方共享情况，需明确上市前后的数据安全保护措施；其三，针对控股股东认定标准不一致的问题，需提交具有法律效力的结论性意见。3pQ28资讯网——每日最新资讯28at.com

这家成立于北京昌平区的科技企业，自2020年登陆科创板以来，始终处于市场聚光灯下。当前总股本2.59亿元的石头科技，正推进H股发行计划，拟将募集资金用于海外市场拓展、产品矩阵升级及运营资金补充。然而，其最新财务数据却暴露出经营困境——2025年上半年营收79.03亿元同比增长78.96%的同时，净利润却同比下滑39.55%至6.78亿元，核心产品毛利率从53.97%骤降至44.59%。更值得警惕的是，经营性现金流由去年同期的10.31亿元转为-8.23亿元，显示盈利质量与资金周转的双重压力。3pQ28资讯网——每日最新资讯28at.com

实际控制人昌敬的资本运作更引发市场争议。2023至2024年间，其通过减持262.82万股套现约8.88亿元，却在公开场合呼吁投资者"共度战略转型期"。这种言行反差导致#昌敬套现9亿后劝投资者耐心#话题冲上热搜。迫于舆论压力，石头科技在披露港股招股书前紧急公告，昌敬承诺未来12个月内不再减持。3pQ28资讯网——每日最新资讯28at.com

消费端的负面反馈同样不容忽视。截至2025年9月15日，黑猫投诉平台累计收到2573条相关投诉，质量问题与售后服务成为重灾区。有消费者投诉8月购买的A30Pro洗地机存在严重水痕，与"拒绝地面湿滑"的宣传严重不符；另有用户反映4月购置的G30 U space扫地机器人，使用不到两月即出现边刷故障，经两次维修仍未解决。更有多起投诉指向G30型号刮伤地板、抖音平台虚假宣传等问题，暴露出品控与售后体系的深层隐患。3pQ28资讯网——每日最新资讯28at.com

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