贵州茅台，这家被誉为“白酒之王”的企业，近期公布了其上半年的业绩报告，数据显示营收与净利润均保持了正增长，尽管增速有所放缓。
8月12日晚，贵州茅台发布的公告显示，1至6月，公司实现营收910.94亿元，净利454亿元，同比分别增长9.2%和8.9%。这一成绩，恰好符合公司管理层此前设定的目标区间。董事长张德芹早前已透露，今年的主要目标是实现营收增长约9%。
尽管增速已回落至个位数，但贵州茅台的盈利能力依然强劲，日均净利润高达2.5亿元。然而，面对政策调整和消费转型的大环境，酒企普遍面临挑战，贵州茅台也不例外。张德芹带领团队主动求变，特别是在产品层面，动作频繁且覆盖面广，这在近年来颇为罕见。
据不完全统计，过去几个月内，张德芹团队推出的新品或新规格已超过10款。茅台推新品的节奏几乎保持“月月有动作”。例如，8月初，公司就推出了售价高达7000元的五星商标纪念酒，并在i茅台平台上架，主打“一日一瓶一码”，限量销售25568瓶。该产品一经上架便迅速售罄，预计为茅台带来了约1.8亿元的销售收入。
与此同时，茅台还宣布停产其嫡系唯一百元单品——台源酒，据称是由于渠道存货多、价格倒挂严重。不过，茅台表示将对台源酒进行焕新升级，后续用“台源红”替代，主攻宴席场景。中秋节前，茅台还新增了500ml飞天茅台四瓶装/箱的新规格，以降低整箱装的购买门槛，适应更多消费场景。
贵州茅台的市场策略已从过去的“政务+商务”转向“商务+礼赠+悦己（个人消费）”的多元场景，期望吸引更多年轻客群。年初以来，茅台推出的新品如1935新规格、飞天茅台公斤装等，均瞄准了宴席餐饮或小酌场景。而蛇年生肖酒、结合敦煌壁画元素的笙乐飞天等，则主打文化礼赠牌。
面对复杂的市场环境，即使是茅台也感受到了压力。“工作餐不得饮酒”的政策直接减少了政务、商务宴请的需求，渠道库存高企，电商价格战激烈，连飞天茅台这样的“硬通货”也未能幸免，价格底线一再被挑战。
为了应对这些挑战，茅台酱香酒公司将系列酒定位为茅台酒的“护卫舰”，试图培育“第二增长极”。公司面向社会招募主题终端店运营商，构建即时零售网络，扩展客群。同时，茅台酱香酒还开启了抖音直播，发售门店代金券，为其线下渠道引流。
在系列酒方面，茅台以1935、汉酱、茅台王子酒“一体两翼”总体产品结构为核心，拓展销售网络，打造样板市场。例如，茅台1935已发布1.935L新规格，主打“收藏、品鉴、礼赠”场景。财报显示，上半年茅台酒和系列酒分别入账755.9亿元和137.63亿元，其中茅台酒占比超84%，表现依然不俗，但系列酒增速放缓。
值得注意的是，张德芹团队将几乎所有新品首发都放在了i茅台和自营电商，绕过传统经销商。上半年，茅台直销渠道总营收同比增长18.6%，其中i茅台实现酒类不含税收入同比增长约5%。而传统的批发代理渠道营收增幅仅2.8%。“i茅台”等直销渠道有助于茅台掌握定价主动权，稳定价格体系。
在行业艰难时刻，茅台与合作伙伴共担风险，持续优化渠道付款节奏，减轻合作伙伴的财务负担。同时，茅台还提出了“一省一文一品”的项目计划，期望以各省茅台酒经销商联谊会牵头，共同成立省级联营公司，统筹区域内飞天茅台投放与回购，稳定批价，并打造地域特色文创茅台酒。
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