2025年笔电出货增速或将放缓，关税问题成关键

据TrendForce集邦咨询最新调查显示，尽管美国暂缓对东南亚进口笔电征收对等关税90天，为笔电品牌提供了短暂的调整空间，但整体市场仍面临诸多不确定性因素。2024年第四季度，笔电出货量年增率达到5.1%，预计2025年第一季度将提升至7.2%。然而，考虑到国际形势的潜在变化，2025年全年笔电品牌出货年增率可能从此前预估的3.6%下调至1.4%。
目前，美国对东南亚进口笔电维持零关税政策，促使品牌加速从越南、泰国等地向美国市场供货。美系品牌由于早期布局东南亚产能，具备较强的调度灵活性，能在90天豁免期内迅速补充北美渠道库存。相比之下，非美系品牌的东南亚供应链尚未完全成熟，短期内调整空间较为有限。
若对等关税谈判未能达成一致，笔电市场可能面临出货量年增转为年减的局面。美国作为全球最大的笔电单一市场，占总需求的30%。尽管短期内关税暂缓有助于品牌出货，但集邦咨询预计终端价格上涨的可能性较高，这或将抑制消费与商用换机需求。如果美国最终对东南亚地区征收的关税能控制在10%至20%之间，可能有助于缓解厂商成本压力并稳定市场信心。然而，若谈判失败，2025年下半年笔电售价可能上调，需求疲软将难以避免，届时全年出货年增率可能降至-2.1%。

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