ASML中国市场营收占比下降，2025年前景如何？

据彭博社报道，荷兰ASML公司2025年第一季度的中国市场营收占比下降至27%，相比2024年平均41%的占比显著减少。尽管如此，中国仍是ASML的第二大市场。ASML总裁兼CEO Christophe Fouquet表示，在AI投资推动下，2025和2026年将成为公司成长的关键年份。
2025年第一季度，ASML的极紫外光（EUV）微影设备订单金额达12亿欧元，但其对中国市场的出口受限于美国政府的政策。美国禁止向中国出口先进半导体技术，以遏制中国本土芯片产业的发展，同时限制AI和军事能力的提升。这一限制导致ASML无法向中国出售EUV设备，而荷兰政府也因美国前总统拜登施压，限制浸润式深紫外光（DUV）微影系统出口。
尽管如此，2024年ASML仍受益于中国芯片制造商对成熟制程半导体设备的强劲需求。然而，预计2025年对中国市场的销售额将降至总营收的20%左右。据NVIDIA透露，美国总统川普禁止其向中国出售H20芯片，以削弱中国的超级运算能力。此外，川普还对所有对美出口商征收关税，引发市场对经济下滑和贸易战升级的担忧。
ASML预测，若AI需求持续强劲且客户有能力增加产能，其2025年总销售净额有望达到300亿至350亿欧元的预期上限。然而，客户投资的不确定性可能导致实际营收落在此区间的低端值。ASML第一季度销售净额为77亿欧元，环比下降16%，但同比增长46%，预计第二季度销售净额在72亿至77亿欧元之间。
市场分析指出，尽管ASML第一季度订单表现不佳，公司仍重申2025年全年预测，并预计2026年将进一步成长。未来3至5个季度内，ASML需每季度获得30亿至50亿欧元订单，才能达到市场普遍预期。然而，由于两大主要客户的订单可能减少，ASML的前景仍存在不确定性。

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