蔚来汽车近日在一场闭门沟通会上，由董事长、CEO李斌与联合创始人秦力洪共同揭示了公司一季度的财务状况，并对外公布了新的销量目标。据透露，蔚来计划在今年第四季度实现月销量5万台。
根据蔚来发布的2025年一季度财报，公司在该季度的营收达到120.35亿元，同比增长21.46%。然而，归母净利润亏损68.91亿元，账上现金及等价物为260亿元。尽管营收有所增长，但净亏损依然显著。不过，结合近期销量数据的强劲表现，蔚来有望在二季度改善其亏损状况。
从交付数据来看，蔚来在4月交付新车2.39万辆，同比增长53%；5月则交付新车23,231辆，同比增长13.1%。这一数据与蔚来在财报会上给出的销量指引——二季度7.2万台至7.5万台——相距不远，仅剩约2.5至2.8万辆的差距。
李斌表示，蔚来已经度过了最艰难的时期，从二季度开始将进入上升通道。他指出，今年一季度是蔚来的最低谷，但公司已准备好在接下来的时间里实现业绩的大幅提升。
财报显示，2025年第一季度蔚来的营收达到120.3亿元，同比增长21.5%，但环比下滑38.9%。汽车销售额增至99.39亿元，同比增长18.6%。由于处于“5566”车型的换代期，蔚来一季度的销量环比下滑42.1%，共交付新车4.21万台，同比增长40.1%。其中，蔚来品牌销量为2.73万辆，乐道品牌销量为1.48万辆。
蔚来一季度的毛利为9.20亿元，同比增长88.5%，但环比下滑60.2%。集团整车毛利率仅为10.2%，整体毛利率为7.6%。李斌解释称，由于前期的清库和促销活动，影响了毛利率。不过，随着二季度新车平均售价提升10%以上，毛利率也相应提升了近10%。
在备受关注的SG&A（销售、一般及行政）开支方面，蔚来2024年第四季度的费用为48.780亿元，而2025年第一季度降至44.008亿元，环比下降9.8%。这一系列数据表明，蔚来在控制成本方面取得了一定成效。
随着二季度销量的回暖，蔚来迎来了新的发展机遇。2025年被视为蔚来的“产品大年”，李斌曾透露，今年蔚来旗下三个品牌将有九款新车型交付。新车型的推出将进一步推动销量的提升，并改善公司的运营现金流。
为了实现四季度盈利的终极目标，蔚来在财报会上提出了三个关键方向：提升毛利率、增加销量、控制费用支出。李斌介绍，新款ET5/ET5T/ES6/EC6已经上市，并将在6月进入完整交付月，届时将带来良好的毛利率表现。新一代ES8车型也将在四季度交付，由于搭载NT3.0平台，在成本上极具竞争力。
为了提升毛利和经营结果，蔚来内部早已推行降本工作，包括提升通用零部件平台占比、自研芯片等。李斌表示，今年蔚来、乐道以及萤火虫品牌都将把毛利和经营结果作为首要目标。
在销量方面，乐道品牌在四季度被寄予厚望。经过一系列调整后，乐道的销量有了大幅提升。据透露，乐道L80、L90两款新车也将在今年亮相，并计划在四季度实现1.5万辆的销量目标。李斌指出，蔚来品牌和乐道品牌都计划在四季度实现2.5万辆的销量。
在费用支出方面，自蔚来施行CBU机制后，情况已有明显好转。李斌透露，除了他和秦力洪外，每个人都要对自己负责的事情的经营结果负责。蔚来在销售和管理方面已经有了20%-25%的提升，并计划在2025年第四季度将SG&A费用控制在销售成本比例的10%左右。
蔚来还开始控制研发支出，从每季度30亿元降低至20-25亿元。除了保证基本的研发强度外，还将取消低ROI的项目，集中人力在高产出项目上，以提高研发效率。
蔚来计划通过一系列措施，在半年时间内实现快速调整。如今，三个品牌均已发布，主力车型也已完成更新或迭代，最新的芯片、操作系统等技术也已上车。在“弹药充足”的情况下，蔚来能否在第四季度实现盈利，备受业界关注。
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