近期，科技板块表现强劲，特别是人工智能相关硬件投资热度持续攀升。自下半年以来，A股市场已涌现出两只涨幅超过一倍的基金产品，同时还有多只基金同期涨幅超过九成，成为市场关注的焦点。
在个股层面，光模块领域的龙头企业新易盛、中际旭创和天孚通信表现尤为突出，其股价持续上涨为相关基金净值贡献了显著收益。年内涨幅超过六倍的胜宏科技以及下半年股价翻倍的英维克等个股，也频繁出现在多只业绩优异的基金重仓名单中。
细分来看，以“易中天”组合为代表的光模块板块成为市场领涨力量。数据显示，仅7月1日至9月中旬的两个多月时间里，新易盛、中际旭创和天孚通信的股价涨幅分别达到175%、189%和136%。受此带动，重仓这些个股的基金产品净值大幅攀升，其中长安鑫瑞科技先锋6个月定开和永赢科技智选两只基金涨幅均超过100%，另有9只产品涨幅超过90%。
公募基金二季度持仓数据显示，光模块/光器件板块成为重点加仓方向。具体来看，公募基金持仓股份量增加前十的个股依次为新易盛、中际旭创、长芯博创、仕佳光子、华测导航、天孚通信、永鼎股份、中天科技、德科立和灿勤科技。这些个股的强劲表现，直接推动了相关基金产品的业绩提升。
对于CPO板块的走强，机构观点认为主要源于两方面因素。一方面，国内光模块厂商凭借劳动力成本等优势，在国际市场中份额持续提升，业绩持续超预期；另一方面，欧美厂商逐步将生产端产能向中国转移，国内企业迎来发展机遇。永赢基金预判，CPO技术目前处于验证试产阶段，2025-2026年将进入关键验证和初步量产期，2027-2028年实现规模化量产，2029年后全面渗透。
值得注意的是，下半年业绩领先的基金经理在投资策略上呈现明显分化。部分基金经理选择长期坚守相关板块，如中航机遇领航自成立以来始终将“易中天”作为核心重仓股，年内涨幅已超过97%。而另一些基金经理则经历了策略调整，例如财通基金金梓才在一季度因担忧海外算力板块风险而减持相关个股，但在二季度观察到海外科技巨头持续加码AI投资后，果断重新买入“易中天”组合，其管理产品下半年涨幅均超过九成。
类似情况也出现在永赢基金胡泽的管理中。他管理的永赢高端制造一季度持仓风格与算力股差异较大，但在二季度迅速转向“易中天”及胜宏科技等算力相关股，抓住了市场机会。
不过，随着个股股价大幅上涨，市场风险也在积聚。有公募人士指出，当前部分翻倍基金的重仓股市盈率已处于历史高位，短期回调压力不容忽视。行业轮动加快可能导致产品业绩波动加剧，而基金规模快速扩张后，配置难度增加，重仓股调整空间受限，可能影响未来操作灵活性。
东吴基金陈伟斌认为，光模块板块中长期仍存在估值提升空间，但最猛烈的上涨阶段可能已经结束，未来行情将转入横盘震荡。他指出，虽然龙头公司明年预期市盈率仅15-16倍，与40%-50%的行业增速相比仍具吸引力，但短期最暴力的拉升阶段已经过去，市场需要通过横盘消化前期获利盘。
华宝基金钟奇则持相对乐观态度。他认为，尽管板块短期涨幅较大，但未来几年行业复合增长率预计维持高位，头部企业业绩兑现能力强，当前估值与未来增长潜力基本匹配。虽然交易拥挤度提升导致市场波动加剧，但算力板块作为率先实现“概念-订单-业绩”全链条兑现的领域，其机构持仓逻辑已转向价值成长主导，基本面预期锚定长期价值。他强调，AI驱动的高景气周期仍将持续，光模块板块的长期投资价值依然显著。
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