8月22日晚间，TCL电子控股有限公司（01070.HK，以下简称“TCL电子”）披露2025年中期业绩。
财报显示，公司上半年整体收入同比增长20.4%至547.77亿港元；归属于母公司拥有者的净利润（“归母净利润”）为10.90亿港元，同比大增67.8% ；经调整归母净利润则同比增长62.0%至10.60亿港元 。
然而，在盈利能力显著增强的背后，公司整体毛利率出现小幅下滑。财报显示，2025年上半年，TCL电子毛利为83.66亿港元，同比增长16.0%，增速低于收入增速。这导致公司整体毛利率同比下降0.6个百分点至15.3%。公司在公告中解释，这主要是由于毛利水平相对较低的光伏业务收入占比大幅提升所致。
作为基本盘的显示业务（以电视为主）表现稳健，上半年收入同比增长10.9%至334.19亿港元。
其中，大尺寸显示业务毛利率同比提升0.5个百分点至15.9%，显示出“中高端化”战略的成效。报告期内，TCL电视全球出货量同比增长7.6%至1,346万台，稳居全球前二。高端产品线增长迅猛，TCL Mini LED电视全球出货量同比大幅增长176.1%至137万台，出货量位居全球首位。
分区域看，中国市场在以旧换新政策刺激下，TCL电视出货量同比增长3.5%，其中TCL品牌电视出货量同比增长10.2%。得益于产品结构优化，大尺寸显示业务在中国市场的毛利率同比提升1.7个百分点至19.4%。国际市场方面，TCL电视出货量同比增长8.7% ，其中在欧洲和新兴市场的出货量分别增长了13.3%和17.9%。不过，北美市场表现稍显疲软，上半年TCL电视整体出货量同比下降7.3%。
创新业务成为拉动营收增长的最强引擎，上半年收入同比高增42.4%至198.75亿港元。其中，光伏业务收入同比激增111.3%至111.36亿港元 ，占公司总收入的比重已超过20% 。但该板块的毛利率也相对较低。创新业务中的智能连接及智能家居业务收入为8.97亿港元，较去年同期的9.31亿港元有所下滑 。
与此同时，互联网业务保持高盈利水平，上半年收入同比增长20.3%至14.58亿港元，毛利率同比提升0.5个百分点至54.4%。
成本控制方面，公司整体费用率较去年同期下降1.0个百分点至11.5%。但从绝对值看，由于业务扩张和为提升业绩而计提奖金增加等原因，销售及分销支出同比增长4.7%，行政支出则同比增加24.3%。研发投入持续加码，上半年研发费用同比增长5.6%至11.54亿港元，重点投向高端显示技术及AI领域。
展望未来，TCL电子在财报中坦言，全球经济发展仍面临贸易保护政策、地缘政治、汇率波动等诸多不确定性风险。公司表示将继续深化“中高端+全球化”布局，并恪守“净利额增速>毛利额增速>收入增速>销量增速”的长期经营目标，以实现高质量发展。
采写：南都湾财社记者 严兆鑫
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